Bulletin Numismatique n°261 72 Cet article est un peu long et je m’en excuse mais étant donné que j’ai présenté plusieurs articles sur l’or, je pense qu’il est indispensable que les lecteurs comprennent la chronologie des évènements passés. Je reviens donc vers vous car un phénomène très étrange a commencé le 28 janvier. Le cours de l’or est passé en cette seule journée de 5 300$ à 5 580$, pour clore finalement à 5 550$, du jamais vu ! Il faut aussi savoir que depuis le premier janvier 2026, le cours avait augmenté de plus de 20%. Le jour suivant, c’est-à-dire le 29, en 30mn le cours passe de 5 550$ à 5 100$, pour fermer finalement aux alentours de 4 889$, une dégringolade impressionnante et aussi du jamais vu ! À titre d’information, le cours de l’argent le 29 est passé de 121$ à 106$ et le 30 il a clôturé à 78$. Aujourd’hui 31 janvier, je viens de lire dans plusieurs journaux l’explication de la chute des cours : la nomination du futur patron de la FED fait s’effondrer les cours des métaux précieux ! Associer la chute des métaux précieux à la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve Fédérale démontre un manque de réflexion et de recherche affligeant ! Est-ce que le fait de changer le directeur de la FED va instantanément résoudre le problème de l’économie américaine, du déficit, de la dédollarisation ; bien évidemment que non ! Cet argument est un écran de fumée qui en fait est un incident mineur sur ce qui est arrivé réellement le 29 et 30 janvier ! Je vais essayer d’expliquer de façon «simple» comment fonctionne la bourse pour les métaux précieux (pas uniquement), car c’est là qu’est le problème : • Il existe en bourse ce que l’on appelle l’effet de levier. Si par exemple vous voulez acheter un contrat argent papier pour 100 000$, mais que vous ne les avez pas, vous pouvez cependant réaliser cette opération en utilisant l’effet de levier avec un capital propre de 10 000$ et une marge (margin) de 10% soit 10 000$ (la marge est le capital que vous devez déposer en garantie pour pouvoir souscrire un contrat). Dans ce cas précis, si le cours de l’argent augmente de 10%, vous avez gagné 10% sur 100.000$, c’està-dire 10 000$, vous avez alors doublé votre capital investi ! Si au contraire le cours de l’argent baisse de 10% vous avez perdu vos 10 000$ de marge. • Maintenant, c’est là que cela devient intéressant : Qui fixe la marge ? L’organisme chargé de fixer la marge est la CME qui à n’importe quel moment peut augmenter cette marge ! Qu’est-ce qui se passe si la CME augmente la marge de 10% à 20% ? Sur votre contrat de 100 000$ vous devez par conséquent déposer 10 000$ supplémentaires pour couvrir le montant de la marge qui est maintenant de 20 000$ mais si vous ne les avez pas, votre contrat est fermé d’office ! • Il existe en bourse afin d’éviter des pertes trop importantes, un mécanisme automatique dont l’appellation est STOP LOSS (arrêter la perte) que vous pouvez fixer pour un contrat, action, Bitcoin… Le fonctionnement est très simple : Si vous avez fixé 100$ comme stop loss pour le cours de l’argent, dès que le cours est inférieur, votre position est fermée (vente automatique). • Pour finir et à titre indicatif, le stock de contrat papier argent serait 350 fois plus élevé que le stock réel disponible sur le marché (chiffre à vérifier, mais même si c’est 50 fois, c’est énorme). Que s’est-il passé le vendredi 30 janvier lors de la chute vertigineuse du cours de l’argent ? La CME a augmenté la marge, ce qui a entraîné une baisse étant donné que de nombreux traders utilisant l’effet levier n’avaient pas le cash pour suivre et leurs positions ont été fermées ! En parallèle le stop loss est venu se rajouter à cette baisse, ce qui a entraîné une chute en cascade, on assiste à un effet domino ! Mais le hasard ne s’arrête pas là ! Quand la dégringolade a commencé, le grand centre d’échange qu’est le Shanghai stock exchange était fermé (il n’est pas intervenu) dû au décalage horaire et c’était en plus la veille du weekend ! Maintenant une autre information qui est capitale, la vente à découvert. La vente à découvert (ou short en anglais) fait référence à l’acte de vendre un actif dans le but de le racheter plus tard à un prix plus bas. L’inconvénient est que si les prix continuent d’augmenter, les pertes peuvent être énormes. J.P. Morgan, la plus grande banque américaine avait une position short sur l’argent et le 30, elle a clôturé sa position short qui consistait en 633 contrats (un contrat équivaut à 5 000 onces d’argent) au prix le plus bas qui a été de 78$. L’argent a été livré par le COMEX, soit 98 tonnes d’argent ! Le hasard fait bien les choses pour certains ! Pour d’autres la perte a été énorme, principalement pour les détenteurs de papier qui ont vu leurs positions fermées, quant à ceux qui ont de l’or physique, il ne faut surtout pas paniquer, gardez votre or au chaud même si aujourd’hui vous êtes perdant, tout est question de timing ! Si on tient compte de la hausse de l’or depuis le début de l’année, nous sommes passés de 4 300$ à 4 730$ aujourd’hui et pour l’argent on était à 73$ et actuellement à 80$, par conséquent il faut relativiser ! Maintenant, regardons les choses objectivement et gardons la tête froide ; faut-il s’ inquiéter pour autant de cette baisse ? Les fondamentaux pour l’or et l’argent restent solides et cela pour diverses raisons : • Les banques centrales qui ont acheté de l’or régulièrement vont poursuivre leurs achats. La dédollarisation LA CHUTE DE L’OR ET DES MÉTAUX PRÉCIEUX, QUE S’EST-IL PASSÉ LES 29 ET 30 JANVIER ?
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