Bulletin Numismatique n°260 74 LA HAUSSE DE L’OR ET DE L’ARGENT, CE QUE CELA SIGNIFIE ! Depuis 2020 je conseille à travers des articles publiés dans le Bulletin Numismatique d’acheter de l’or. Mon dernier article remonte à novembre 2024 (BN 246) et lorsque j’ai rédigé cet article, le cours au 25 sept 2024 était de 2 655$ et il clôture 2025 au-dessus de 4 300$ ! Le cours de l’argent était aux alentours de 28€ en janvier 2025 et il ferme l’année à 68€ ! En tout premier lieu, pourquoi j’ai conseillé spécifiquement l’or et pas l’argent ; il y a en fait deux raisons à cela ; la première, le poids. Sachant qu’en 2020 une once d’argent valait 18$ et que celle de l’or était à 1400$, c’est-à-dire qu’un rapport de 78 existait entre les deux, cela signifie que pour 1400$ vous aviez le choix entre 31g d’or ou 2,4 kg d’argent. La seconde est la marge des professionnels qui est de l’ordre de 6% pour l’or et de 18% pour l’argent. Quelle est la différence fondamentale entre l’or et l’argent qui n’est pas uniquement liée à un indice de rareté. L’application industrielle de l’or est vraiment très limitée et exclusivement dédiée à la fabrication de bijoux. L’intérêt fondamental de l’or est sa réserve en tant que valeur refuge, dans la mesure où c’est un métal relativement rare depuis la nuit des temps. L’argent au contraire est utilisé énormément dans l’industrie de la technologie (composants électroniques, panneaux solaires), de l’armement ; il est indispensable. L’argent était également utilisé pour frapper des monnaies utilisées dans le commerce, ce qui de nos jours est pratiquement inexistant. L’or et l’argent ont cependant un point commun, c’est la possibilité pour les investisseurs d’en acheter sous forme de papier au lieu d’en acheter sous forme physique. L’énorme avantage du papier est la facilité avec laquelle vous pouvez en disposer lors de la vente ou de l’achat. L’inconvénient majeur est que soit-disant ce papier vous garantit que physiquement la quantité qui est indiquée dans ce titre existe et qu’à n’importe quel moment vous pouvez demander la livraison. Le danger du papier vient de la quantité totale d’argent physique qu’il faudrait avoir en stock pour pouvoir garantir tous les titres, quantité qui bien évidemment n’existe pas ! Maintenant, regardons d’un peu plus près ce qui se passe actuellement sur l’argent. De 2013 à 2020, le cours de l’argent s’est maintenu à 14$ puis il est monté à 21$ de 2020 à 2024. Cette stagnation a été en partie manipulée par l’argent papier qui a été émis par les marchés financiers principalement des pays non producteurs au dépend des pays producteurs. Cette situation de prix très bas a poussé récemment des fabricants et des banques à faire des stocks très importants, ce qui a entrainé la hausse du cours de l’argent physique. Dans cette nouvelle configuration, l’argent papier devient par conséquent pour l’organisme émetteur très dangereux. En effet, le détenteur d’argent papier peut demander à échéance du contrat de se faire livrer l’argent physique, mais auparavant et dans la majorité des cas, le détenteur demandait d’être payé en dollars. Le problème de nos jours est que le cours augmente très fortement, il y a très peu de stock d’argent physique sur le marché et comment faire face en cas de forte demande de livraison, ce qui apparemment devient le cas ? Il y a actuellement une décorrélation entre l’argent papier et l’argent physique, qui jusqu’à présent était inexistante ! Il était auparavant possible de «jouer» sur le cours de l’argent ainsi que sur les autres métaux précieux à travers l’utilisation de papier ! Est-ce que l’époque où les marchés financiers occidentaux fixaient les cours en se servant au passage est révolue, cela semble être la tendance et si je ne me trompe, cela est en partie Made in China qui est le second plus grand producteur mondial d’argent et le premier pour l’or. Que se passe-t’il dans le cas de l’or ? Depuis de nombreuses années les banques centrales de nombreux pays ont procédé à un changement radical quant à leur réserve monétaire, abandonnant l’or en tant que réserve de valeur en faveur du dollar. La raison de ce changement était simple étant donné que par exemple lorsque la Chine achetait du pétrole à l’Arabie Saoudite, le paiement s’effectuait en dollars, ce qui semble complètement illogique ; c’était l’hégémonie du dollar sur le commerce mondial ! Cela a changé radicalement avec la montée en tant que puissance économique mondiale de la Chine et sa volonté de dédollarisation. Avec le rapprochement avec la Russie ainsi qu’avec d’autres pays principalement asiatiques, la dédollarisation a pris de l’ampleur et une des conséquences est le remplacement du dollar en tant que devise de réserve par de l’or. La question que l’on pourrait se poser est pourquoi cela arrive maintenant et la réponse est en fait économique et géopolitique. Economique car les USA ont une dette colossale, un énorme déficit, d’où une perte de confiance dans le dollar américain en tant que réserve de valeur. Géopolitique car la Chine ne veut plus utiliser exclusivement le dollar en tant que monnaie d’échange ; elle est devenue suffisamment puissante pour utiliser sa propre monnaie or étant donné qu’elle détient d’énormes stocks de bons d’État américain qui finalement n’ont plus d’utilité réelle, lorsque ceux-ci viennent à échéance, elle alloue les montants correspondants vers des biens plus tangibles tels que les métaux précieux et les terres rares qui sont indispensables pour l’avenir industriel du pays. La dernière raison qui explique la montée de l’or est la dette de nombreux pays développés, ainsi que les déficits importants de ces pays, ce qui entraine une méfiance à l’égard de leurs monnaies. La hausse de l’or ne m’étonne pas dans la mesure où j’avais annoncé cela depuis quelques années. La hausse très importante de l’or depuis 2024 est logique dans la mesure où la trajectoire économique de nombreux pays s’est dégradée fortement ces dernières années. Le problème de nos jours des monnaies fiat est la perte de confiance dans ces monnaies et quand c’est le cas alors cela peut aller très loin ! Le système monétaire mondial tel qu’il était jusqu’à présent est en train de changer sous nos yeux ! Maintenant, la question que l’on peut se poser est que va faire l’argent en 2026 ? A mon avis cela ne fait aucun doute et le cours dépassera largement les 100$ en 2026. Quant à l’or, la hausse va se poursuivre de façon bien plus modérée qu’en 2025, hausse qui avait été de plus de 50%, je pense plutôt à quelque chose de l’ordre de 15%-20%. Mon conseil : Occupez-vous personnellement de votre épargne et diversifiez. Il ne faut jamais avoir tous ses œufs dans le même panier ! Yves BLOT
RkJQdWJsaXNoZXIy MzEzOTE=